2025. 2. 20. 16:43ㆍ카테고리 없음
증권 투자를 할 때 꼭 알아야 할 핵심 지표 중 PBR(주가순자산비율)과 PER(주가수익비율)이 있습니다.
이 두 가지 개념을 정확히 이해하면 기업의 가치를 분석하고, 올바른 투자 판단을 내리는 데 큰 도움이 됩니다.
이번 글에서는 PBR과 PER의 개념, 계산 방법, 의미 및 투자 시 활용법까지 자세히 설명해 드리겠습니다.
1. PBR(Price to Book Ratio, 주가순자산비율)이란?
PBR 정의
PBR(주가순자산비율)은 주가가 기업의 순자산(자본)에 비해 몇 배로 거래되고 있는지를 나타내는 지표입니다.
즉, 기업의 순자산 가치 대비 현재 주가가 고평가 또는 저평가되었는지를 판단하는 데 유용합니다.
PBR 공식
PBR=주가주당 순자산(BPS)\text{PBR} = \frac{\text{주가}}{\text{주당 순자산(BPS)}}
- 주가(Price): 현재 시장에서 거래되는 1주당 가격
- 주당 순자산(BPS, Book Value Per Share): 기업의 총 자산에서 부채를 제외한 순자산을 발행 주식 수로 나눈 값
PBR 해석 방법
✅ PBR < 1: 현재 주가가 기업의 순자산보다 저평가됨
✅ PBR > 1: 현재 주가가 기업의 순자산보다 고평가됨
예시)
한 기업의 BPS(주당 순자산)가 10,000원이고, 현재 주가가 8,000원이라면:
PBR=8,00010,000=0.8PBR = \frac{8,000}{10,000} = 0.8
PBR이 1보다 낮으므로 이 회사는 순자산 대비 저평가된 상태입니다.
하지만 PBR이 낮다고 해서 무조건 좋은 것은 아닙니다. 기업의 성장 가능성과 수익성을 함께 고려해야 합니다.
2. PER(Price to Earnings Ratio, 주가수익비율)이란?
PER 정의
PER(주가수익비율)은 주가가 1주당 순이익(EPS, 주당순이익)의 몇 배에 해당하는지를 나타내는 지표입니다.
즉, 기업이 벌어들이는 이익 대비 주가가 적절한지를 평가하는 기준이 됩니다.
PER 공식
PER=주가주당순이익(EPS)\text{PER} = \frac{\text{주가}}{\text{주당순이익(EPS)}}
- 주가(Price): 현재 시장에서 거래되는 1주당 가격
- 주당순이익(EPS, Earnings Per Share): 기업의 순이익을 발행 주식 수로 나눈 값
PER 해석 방법
✅ PER이 낮다(예: 10 미만) → 기업의 수익 대비 주가가 저렴(저평가)
✅ PER이 높다(예: 30 이상) → 기업의 수익 대비 주가가 비쌈(고평가)
예시)
어떤 기업의 주당순이익(EPS)이 1,000원이고, 현재 주가가 15,000원이라면:
PER=15,0001,000=15PER = \frac{15,000}{1,000} = 15
이 의미는 투자자가 해당 기업의 이익 대비 15배의 가격을 주고 주식을 매수하고 있다는 것입니다.
PER이 너무 낮으면 기업의 성장성이 부족할 가능성이 있고, 너무 높으면 거품이 낀 주식일 수도 있기 때문에 주의가 필요합니다.
3. PBR과 PER, 어떻게 활용할까?
✅ PBR과 PER의 차이점
| 구분 | PBR(주가순자산비율) | PER(주가수익비율) |
| 의미 | 기업의 순자산 대비 주가 수준 | 기업의 이익 대비 주가 수준 |
| 공식 | 주가 ÷ 주당순자산(BPS) | 주가 ÷ 주당순이익(EPS) |
| 기준 값 | 1 미만: 저평가 / 1 초과: 고평가 | 낮을수록 저평가 / 높을수록 고평가 |
| 활용 | 자산가치 중심의 투자 | 수익성 중심의 투자 |
✅ 투자 시 PBR과 PER을 함께 분석해야 하는 이유
- PBR이 낮지만 PER이 높다면?
→ 자산 대비 저평가되었지만, 수익성이 부족한 기업일 가능성이 있음. - PBR이 높지만 PER이 낮다면?
→ 순자산 대비 고평가되었지만, 높은 수익을 내는 기업일 수 있음. - PBR과 PER이 모두 낮다면?
→ 자산과 수익성 모두 저평가된 가치주일 가능성이 있음. - PBR과 PER이 모두 높다면?
→ 성장성이 높은 기업일 가능성이 있지만, 과대평가된 주식일 수도 있음.
4. PBR과 PER을 활용한 투자 전략
1️⃣ 가치주 투자
- PBR과 PER이 모두 낮은 기업을 찾는 전략
- 기업의 자산 가치 대비 저평가된 주식을 발굴
- 대표적인 가치 투자자로는 워런 버핏이 있음
2️⃣ 성장주 투자
- PER이 높지만 미래 성장성이 높은 기업에 투자
- IT, 바이오, 테크 기업들이 해당
- 높은 PER이지만 이익이 지속적으로 증가하면 주가 상승 가능성 높음
3️⃣ 배당주 투자
- 안정적인 수익을 내고 PBR, PER이 적절한 기업 선택
- 금융주, 유틸리티 기업 등이 포함
PBR과 PER을 균형 있게 활용하자!
PBR과 PER은 기업의 가치를 평가하는 중요한 지표이지만, 단순히 숫자만 보고 투자 결정을 내려서는 안 됩니다.
📌 PBR은 자산 가치 중심으로 분석, PER은 수익성 중심으로 분석해야 하며, 두 지표를 함께 고려하는 것이 중요합니다.
👉 PBR과 PER을 제대로 이해하고 투자하면, 보다 현명한 주식 투자 결정을 내릴 수 있습니다!